Prospektbekendtgørelsen

Denne bekendtgørelse finder anvendelse på omsættelige værdipapirers optagelse til handel på et reguleret marked og offentlige udbud af omsættelige værdipapirer, der er omfattet af reglerne om prospekter i kapitel 3 i lov om kapitalmarkeder.

Ved kvalificerede investorer forstås i denne bekendtgørelse: Personer eller enheder, der beskrives i bilag II i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter eller anerkendes som godkendte modparter i overensstemmelse med artikel 30 i direktiv 2014/65/EU, medmindre de har anmodet om at blive behandlet som ikke-professionelle kunder.

Ved små og mellemstore virksomheder forstås i denne bekendtgørelse: Virksomheder, der ifølge det seneste årsregnskab eller konsoliderede regnskab opfylder mindst to af følgende tre kriterier:

• 1) Et gennemsnitligt antal heltidsansatte i løbet af regnskabsåret på mindre end 250.

• 2) En samlet balance på mindre end 43 mio. euro.

• 3) En årlig nettoomsætning på mindre end 50 mio. euro.

Ved udsteder forstås i denne bekendtgørelse: En juridisk enhed, der udsteder eller tilbyder at udstede omsættelige værdipapirer.

Ved udbydende person eller udbyder forstås i denne bekendtgørelse: En fysisk eller juridisk person, der udbyder omsættelige værdipapirer til offentligheden.

Ved omsættelige værdipapirer, der er kapitalandele, forstås i denne bekendtgørelse: Aktier og andre omsættelige værdipapirer svarende til aktier og enhver anden form for omsættelige værdipapirer, der giver ret til at erhverve et af førnævnte omsættelige værdipapirer som følge af en konvertering eller udøvelse af de tilknyttede rettigheder, forudsat at sidstnævnte form for omsættelige værdipapirer er udstedt af udstederen af de underliggende aktier eller af en enhed, der tilhører samme koncern som nævnte udsteder.

Ved omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, forstås i denne bekendtgørelse: Andre omsættelige værdipapirer end dem, der er nævnt i § 6.

Ved udbudsprogram forstås i denne bekendtgørelse: Et program, der giver mulighed for udstedelse af omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, af lignende form eller klasse, løbende eller ad flere omgange i løbet af en nærmere angivet udstedelsesperiode, herunder alle former for warrants.

Ved omsættelige værdipapirer, der udstedes løbende eller ad flere omgange, forstås i denne bekendtgørelse: Flere på hinanden følgende udstedelser eller mindst to særskilte udstedelser af værdipapirer af lignende form eller klasse inden for en periode på 12 måneder.

Ved et reguleret marked forstås i denne bekendtgørelse: Et multilateralt system, jf. § 3, nr. 1, i lov om kapitalmarkeder, der drives i overensstemmelse med reglerne i kapitel 12-14, 22 og 23 i lov om kapitalmarkeder.

Ved hjemland forstås i denne bekendtgørelse:

• 1) For udstedere i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område: Det land, hvor udstederen har sit hjemsted, såfremt udstederen ikke er omfattet af nr. 2 eller 3.

• 2) For udstedere af omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, hvis pålydende værdi beløber sig til mindst 1.000 euro: Det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederen har sit hjemsted, eller hvor de omsættelige værdipapirer skulle eller skal optages til handel på et reguleret marked, eller hvor de omsættelige værdipapirer udbydes til offentligheden, jf. dog nr. 5.

• 3) For udstedere af omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, som giver ret til at erhverve omsættelige værdipapirer eller modtage et kontant beløb, som følge af at de konverteres eller af, at de til værdipapiret tilknyttede rettigheder udøves, forudsat at udstederen af de omsættelige værdipapirer ikke er udsteder af de underliggende omsættelige værdipapirer eller en enhed, der tilhører samme koncern som udstederen af de omsættelige værdipapirer: Det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederen har sit hjemsted, eller hvor de omsættelige værdipapirer skulle eller skal optages til handel på et reguleret marked, eller hvor de omsættelige værdipapirer udbydes til offentligheden.

• 4) For udstedere, der har deres hjemsted i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, og som ikke er omfattet af nr. 2 eller 3: Det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor de omsættelige værdipapirer efter hensigten skal udbydes til offentligheden for første gang efter 31. december 2003, eller hvor den første ansøgning om optagelse til handel på et reguleret marked indsendes, jf. dog nr. 6.

• 5) For så vidt angår udstedere omfattet af nr. 2, hvis omsættelige værdipapirer ikke længere er optaget til handel på et reguleret marked i udstederens senest valgte hjemland, men i stedet er optaget til handel i et eller flere andre lande inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område: Et sådant nyt hjemland, som udstederen kan vælge blandt de lande inden for Den Europæiske Union, eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederens omsættelige værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked, og, hvor det er relevant, det land inden for Den Europæiske Union eller land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederen har sit hjemsted.

• 6) For så vidt angår udstedere omfattet af nr. 4, hvis omsættelige værdipapirer ikke længere er optaget til handel på et reguleret marked i udstederens senest valgte hjemland, men i stedet er optaget til handel i et eller flere andre lande inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område: Et sådant nyt hjemland, som udstederen kan vælge blandt de lande inden for Den Europæiske Union, eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor udstederens omsættelige værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked.

Ved værtsland forstås i denne bekendtgørelse: Det land inden for Den Europæiske Union eller det land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, hvor der foretages et udbud til offentligheden eller ansøges om optagelse til handel på et reguleret marked, når dette er forskelligt fra hjemlandet.

Ved basisprospekt forstås i denne bekendtgørelse: Et dokument, der indeholder samtlige relevante oplysninger om udstederen og de værdipapirer, der udbydes til offentligheden eller optages til handel på et reguleret marked og, efter udstederens valg, de endelige vilkår for udbuddet.

Ved nøgleoplysninger forstås i denne bekendtgørelse: Væsentlige og hensigtsmæssigt strukturerede oplysninger, som skal stilles til rådighed for investorer med henblik på at sætte dem i stand til at forstå karakteren af og risiciene forbundet med en udsteder, garant og de værdipapirer, der udbydes eller optages til handel på et reguleret marked, eller oplysninger, der med forbehold for § 19, stk. 3, nr. 2, skal gøre investorer i stand til at beslutte, hvilke udbudte værdipapirer der tages op til nærmere overvejelse. På baggrund af udbuddet og de pågældende værdipapirer indeholder nøgleoplysninger følgende elementer:

• 1) En kort beskrivelse af risici og de vigtigste forhold i forbindelse med udstederen og eventuelle garanter, herunder aktiver, passiver og finansiel stilling.

• 2) En kort beskrivelse af risici og væsentlige forhold i forbindelse med investeringen i det relevante værdipapir, herunder rettigheder i tilknytning til værdipapiret.

• 3) Udbuddets generelle betingelser, herunder de anslåede udgifter, som investoren pålægges af udstederen eller udbyderen.

• 4) Oplysninger om optagelsen til handel.

• 5) Årsager til udbuddet og anvendelse af provenuet.

Ved selskab med begrænset markedsværdi forstås i denne bekendtgørelse: Et selskab, der er optaget til handel på et reguleret marked, og som i de foregående 3 kalenderår har haft en gennemsnitlig markedsværdi på under 100 mio. euro baseret på kursværdien ved årets udgang.

Forpligtelsen til at offentliggøre et godkendt prospekt efter § 10 i lov om kapitalmarkeder finder ikke anvendelse på følgende udbud:

• 1) Udbud, der udelukkende er rettet mod kvalificerede investorer, jf. § 2.

• 2) Udbud, der er rettet mod færre end 150 fysiske eller juridiske personer pr. land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, som ikke er kvalificerede investorer.

• 3) Udbud, der er rettet mod investorer, som erhverver omsættelige værdipapirer for i alt mindst 100.000 euro pr. investor for hvert særskilt udbud.

• 4) Udbud af omsættelige værdipapirer, hvis pålydende værdi pr. omsætteligt værdipapir beløber sig til mindst 100.000 euro.

Forpligtelsen til at offentliggøre et godkendt prospekt efter § 10 i lov om kapitalmarkeder finder ikke anvendelse på udbud til offentligheden af følgende omsættelige værdipapirer:

• 1) Aktier udstedt med henblik på ombytning af allerede udstedte aktier af samme klasse, såfremt udstedelsen af de nye aktier ikke indebærer en forhøjelse af den udstedte aktiekapital.

• 2) Omsættelige værdipapirer, der udbydes i forbindelse med et overtagelsestilbud, såfremt der tilvejebringes et dokument, der indeholder oplysninger, som svarer til prospektets.

• 3) Omsættelige værdipapirer, der udbydes, tildeles eller skal tildeles i forbindelse med en fusion eller opsplitning af en virksomhed, såfremt der tilvejebringes et dokument, der indeholder oplysninger, som svarer til prospektets.

• 4) Udbytte, der udbetales til eksisterende aktionærer i form af aktier af samme klasse som de udbyttegivende aktier, såfremt der gives adgang til et dokument, der indeholder oplysninger om aktiernes antal og klasse samt årsagerne til transaktionen og de nærmere omstændigheder herved.

• 5) Omsættelige værdipapirer, der udbydes, tildeles eller skal tildeles eksisterende eller tidligere medlemmer af bestyrelsen, tilsynsrådet eller ansatte i det udstedende selskab eller et koncernforbundet selskab, jf. § 5, stk. 1, nr. 9, i lov om finansiel virksomhed. Dette forudsætter, at de omsættelige værdipapirer udbydes, tildeles eller skal tildeles af det udstedende selskab eller et koncernforbundet selskab, og at det udstedende eller koncernforbundne selskab

  • a) har hovedsæde eller hjemsted i Den Europæiske Union eller et eller flere lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, og at der gives adgang til et dokument indeholdende oplysninger om de omsættelige værdipapirers antal og klasse samt årsagerne til udbuddet og de nærmere omstændigheder herved, eller

  • b) er oprettet i et land uden for Den Europæiske Union, som Unionen ikke har indgået aftale med på det finansielle område, og hvis aktier er optaget til handel enten på et reguleret marked eller på et marked i et tredjeland, for hvilket Kommissionen har truffet en positiv ækvivalensafgørelse, og hvorom der foreligger tilstrækkelige oplysninger, herunder om de i nr. 5 omhandlede værdipapirer, på et sprog, der er almindeligt forekommende i internationale finanskredse.

Forpligtelsen til at offentliggøre et godkendt prospekt efter § 10 i lov om kapitalmarkeder finder ikke anvendelse på optagelse til handel for følgende omsættelige værdipapirer:

• 1) Aktier, der er udstedt med henblik på ombytning af aktier af samme klasse, som allerede er optaget til handel på samme regulerede marked, såfremt udstedelsen af de nye aktier ikke indebærer en forhøjelse af den udstedte aktiekapital.

• 2) Omsættelige værdipapirer, der udbydes i forbindelse med et overtagelsestilbud, såfremt der tilvejebringes et dokument, der indeholder oplysninger, som svarer til prospektets.

• 3) Omsættelige værdipapirer, der udbydes, tildeles eller skal tildeles i forbindelse med en fusion eller opsplitning af en virksomhed, såfremt der tilvejebringes et dokument, der indeholder oplysninger, som svarer til prospektets.

• 4) Aktier, der udbydes, tildeles eller skal tildeles gratis til eksisterende aktionærer, og udbytte, der udbetales i form af aktier af samme klasse som de udbyttegivende aktier, såfremt de nævnte aktier er af samme klasse som de aktier, der allerede er optaget til handel på samme regulerede marked, og der gives aktionærerne adgang til et dokument, der indeholder oplysninger om aktiernes antal og klasse samt årsagerne til og de nærmere omstændigheder ved udbuddet.

• 5) Omsættelige værdipapirer, der udbydes, tildeles eller skal tildeles henholdsvis til eksisterende eller tidligere medlemmer af bestyrelsen, tilsynsrådet eller ansatte i det udstedende eller et koncernforbundet selskab, jf. § 5, stk. 1, nr. 9, i lov om finansiel virksomhed. Dette forudsætter, at værdipapirerne udbydes eller tildeles af det udstedende selskab, at de pågældende omsættelige værdipapirer er af samme klasse som de omsættelige værdipapirer, der allerede er optaget til handel på samme regulerede marked, samt at der gives ovennævnte personer adgang til et dokument, der indeholder oplysninger om de omsættelige værdipapirers antal og klasse samt årsagerne til og de nærmere omstændigheder ved udbuddet.

Prospektet skal indeholde oplysninger om udstederen og de værdipapirer, der skal udbydes til offentligheden eller optages til handel på et reguleret marked. Det skal også indeholde et resumé.

En udsteder, der har fået et registreringsdokument godkendt af Finanstilsynet inden for de seneste 12 måneder, kan vælge kun at udarbejde en værdipapirnote og et resumé, når omsættelige værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel på et reguleret marked. Finanstilsynet træffer i dette tilfælde beslutning om godkendelse af værdipapirnoten og resuméet.

For følgende omsættelige værdipapirer kan udstederen, udbyderen eller den person, der anmoder om optagelse til handel på et reguleret marked for værdipapirer, vælge at udarbejde et basisprospekt:

• 1) Omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, herunder alle former for warrants, udstedt under et udbudsprogram.

• 2) Omsættelige værdipapirer, der ikke er kapitalandele, og som udstedes løbende eller ad gentagne gange af kreditinstitutter,

  • a) når provenuet fra udstedelsen af de omsættelige værdipapirer investeres i aktiver, der yder tilstrækkelig dækning for gæld skabt med de omsættelige værdipapirer indtil indløsningsdagen, og

  • b) når de pågældende beløb i tilfælde af det tilknyttede kreditinstituts konkurs først og fremmest skal anvendes til tilbagebetaling af kapital og forfaldne renter.

Oplysninger kan indarbejdes i prospektet ved henvisning til et eller flere tidligere eller samtidigt offentliggjorte dokumenter, der er godkendt af eller indsendt til Finanstilsynet i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/71/EF af 4. november 2003 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel eller Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/109/EF af 15. december 2004 om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked. Sådanne oplysninger skal være de senest tilgængelige for udstederen. Resuméet må ikke indeholde oplysninger, der er indarbejdet ved henvisning.

Når den endelige udbudspris og det antal omsættelige værdipapirer, der udbydes til offentligheden, ikke kan indgå i prospektet, skal en af følgende betingelser være opfyldt:

• 1) Prospektet skal indeholde de kriterier eller de betingelser, der gælder for fastsættelsen af den endelige udbudspris, herunder maksimumsprisen og antallet af de omsættelige værdipapirer.

• 2) Købs- eller tegningsaccepter for de omsættelige værdipapirer skal kunne tilbagekaldes i mindst 2 hverdage efter, at den endelige udbudspris og antallet af værdipapirer, der udbydes til offentligheden, er modtaget hos Finanstilsynet.

Finanstilsynet kan tillade, at visse foreskrevne oplysninger udelades af prospektet i følgende tilfælde:

• 1) Udbredelse af oplysningerne vil stride mod den offentlige interesse.

• 2) Udbredelse af oplysningerne vil tilføje udstederen betydelig skade, forudsat at undladelse af offentliggørelse ikke kan medføre, at offentligheden vildledes med hensyn til faktiske omstændigheder og forhold, der er afgørende for bedømmelsen af udstederen, udbyderen eller en eventuel garant, og af de rettigheder, der er knyttet til de omsættelige værdipapirer, som prospektet vedrører.

• 3) Oplysningerne er kun af ringe betydning for et specifikt udbud eller en specifik optagelse til handel og vil ikke kunne indvirke på vurderingen af udstederens, udbyderens eller en eventuel garants finansielle situation og forventede udvikling.

Et prospekt er gyldigt i 12 måneder fra godkendelsen. Hvis et tillæg til prospektet er krævet i henhold til § 30, skal tillægget være godkendt og offentliggjort som betingelse for prospektets gyldighed.

I forbindelse med et udbudsprogram er et tidligere godkendt basisprospekt gyldigt i en periode på op til 12 måneder.

Et basisprospekt for de i § 21, stk. 1, nr. 2, nævnte værdipapirer er gyldigt, indtil de pågældende værdipapirer ikke længere udstedes løbende eller ad gentagne gange.

Når et prospekt er godkendt, gør udstederen, udbyderen eller den person, der anmoder om optagelse til handel på et reguleret marked, prospektet tilgængeligt for offentligheden så hurtigt som praktisk muligt og under alle omstændigheder i rimelig tid og senest inden starten af udbuddet til offentligheden eller optagelse til handel af de pågældende omsættelige værdipapirer. I tilfælde af at aktier i en klasse, der udbydes til offentligheden, optages til handel på et reguleret marked for første gang, skal prospektet være tilgængeligt for offentligheden indtil mindst 6 hverdage før udbuddets afslutning.

Et prospekt anses for offentliggjort, når det er gjort tilgængeligt på en af følgende måder:

• 1) I elektronisk form på udstederens hjemmeside eller på hjemmesider, der tilhører de finansielle virksomheder, der placerer eller formidler salg af de omsættelige værdipapirer, herunder finansieringsorganer.

• 2) I elektronisk form via informationssystemet på det regulerede marked, hvor ansøgningen om optagelse til handel indsendes.

• 3) Ved indrykning i et eller flere dagblade, der er landsdækkende eller har stor udbredelse i Danmark, når udbud til offentligheden foretages, eller ansøgningen om optagelse til handel indsendes til et reguleret marked i Danmark.

• 4) I trykt form, der vederlagsfrit stilles til rådighed for offentligheden på kontorerne for det marked, hvor de omsættelige værdipapirer optages til handel, såvel som på udstederens hjemsted og hos de finansielle virksomheder, der placerer eller formidler salg af værdipapirerne.

Enhver væsentlig ny omstændighed, materiel fejl eller ukorrekthed i forbindelse med oplysningerne i prospektet, der kan påvirke vurderingen af værdipapirerne, og som indtræder eller konstateres mellem tidspunktet for godkendelsen af prospektet og den endelige afslutning af udbuddet til offentligheden eller i starten af handlen på et reguleret marked, afhængigt af hvad der sker sidst, skal angives i et tillæg til prospektet. Et sådant tillæg skal godkendes inden for 7 hverdage og offentliggøres i overensstemmelse med § 29.

Det offentliggjorte prospekt og eventuelt offentliggjorte tillæg skal til enhver tid være identisk med den udgave, der er godkendt af Finanstilsynet.

Annonceres der i tilknytning til et udbud til offentligheden eller ved optagelse til handel på et reguleret marked, og er der pligt til at offentliggøre et prospekt, skal det fremgå af annonceringen, at der er eller vil blive offentliggjort et prospekt. Det skal angives, hvor prospektet er eller vil blive gjort tilgængeligt for investorerne.

Når det i henhold til §§ 16-18 ikke kræves, at et prospekt skal godkendes og offentliggøres, skal væsentlige oplysninger, der fremlægges af en udsteder eller en udbyder, og som sendes til kvalificerede eller særlige kategorier af investorer, herunder oplysninger, der fremlægges i forbindelse med møder om udbud af værdipapirer, gøres tilgængelige for alle kvalificerede investorer eller særlige kategorier af investorer, som udbuddet er rettet til.

Når der alene foretages udbud til offentligheden i Danmark eller ansøges om optagelse til handel på et reguleret marked i Danmark, og Danmark er hjemlandet, skal prospektet udarbejdes på dansk eller engelsk.

Et prospekt og tillæg hertil, der er godkendt i et land inden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, bortset fra Danmark, er gyldigt for udbud til offentligheden eller optagelse til handel på et reguleret marked i Danmark, såfremt Finanstilsynet og Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyn-dighed (ESMA) har modtaget en anmeldelse i overensstemmelse med artikel 17 i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/71/EF af 4. november 2003 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel, og såfremt bestemmelserne om gyldighed i kapitel 6 er opfyldt.

På anmodning fra udstederen eller den person, der er ansvarlig for prospektets udarbejdelse, skal Finanstilsynet stille et godkendelsescertifikat til rådighed for den kompetente myndighed i værtslandet samt udstederen eller den person, der er ansvarlig for prospektets udarbejdelse, såfremt der planlægges et offentligt udbud eller en optagelse til handel på et reguleret marked i ét eller flere lande inden for Den Europæiske Union eller ét eller flere lande, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område.

Når Danmark er hjemland, kan Finanstilsynet godkende et prospekt for så vidt angår udstedere, der har deres hjemsted i et land uden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, der er udarbejdet i overensstemmelse med lovgivningen i et land uden for Den Europæiske Union eller et land, som Unionen har indgået aftale med på det finansielle område, med henblik på udbud til offentligheden eller optagelse til handel på et reguleret marked i Danmark, under følgende forudsætninger:

• 1) Prospektet er udarbejdet i overensstemmelse med internationale standarder fastlagt af internationale børstilsynsorganisationer, herunder IOSCO's oplysningsstandarder.

• 2) Oplysningskravene i henhold til det pågældende lands lovgivning, herunder oplysninger af finansiel karakter, svarer til kravene i henhold til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/71/EF af 4. november 2003 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel på et reguleret marked.

Finder Finanstilsynet, at en udsteder eller en udbyder, der ikke har hjemsted i Danmark, har handlet i strid med bestemmelserne i kapitel 3 i lov om kapitalmarkeder eller i denne bekendtgørelse i forbindelse med et offentligt udbud eller optagelse til handel på et reguleret marked, skal Finanstilsynet forelægge sagen for den kompetente myndighed i udstederens hjemland og Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA).

Forsætlig eller grov uagtsom overtrædelse af § 19, stk. 1, stk. 2, 2. pkt., og stk. 3, § 20, stk. 2, § 21, stk. 2 og 3, § 22, stk. 1, 2. og 3. pkt., og stk. 2, § 23, stk. 1, § 28, § 29, stk. 3, 2. pkt., § 30, stk. 1, 1. pkt., og §§ 31-33 straffes med bøde.

Bekendtgørelsen træder i kraft den 1. januar 2019.